Estudio relaciona positivamente la incidencia del covid-19 en el mercado de criptomonedas

Un nuevo estudio establece una relación positiva entre el aumento de casos de covid-19 con la capitalización total del mercado de criptomonedas, resultando en un aumento en la inversión en este tipo de activos.

El informe realizado por académicos de la Facultad de Leyes de la Universidad de Oxford, explica que en términos promedio, “cada caso de covid-19 ha llevado a un ingreso de dinero en el mercado de criptomonedas, causando que el precio de los activos se incremente”.

Sin embargo, los investigadores aclaran que, a pesar de que en principio el volumen de inversión en las criptomonedas aumentó en proporción al número de contagios de covid-19, luego este efecto se revirtió en un punto donde la inversión comenzó a descender.

El documento How Crisis Affects Crypto: Coronavirus as a Test Case (Cómo la crisis afecta las cripto: coronavirus como caso de estudio), establece una relación positiva entre la capitalización del mercado de 100 criptomonedas seleccionadas, su volumen de intercambio, y la cantidad de contagios y muertes por la actual pandemia global de covid-19.

El estudio se realizó entre el 1 de enero y el 11 de marzo de este año, aunque los investigadores expresan que al estudiar la semana del 11 al 18 de marzo, los resultados fueron similares. Cabe acotar que el propósito del documento es debatir ideas acerca de cómo adecuar el marco regulatorio de las criptomonedas a las circunstancias de la crisis.

De esta manera, se indica que a pesar de la reversión de la tendencia, el mercado de criptomonedas está sujeto a “manipulación de inversionistas más sofisticados”, por lo que —a juicio de los académicos— este mercado tendría el mismo destino que los mercados financieros convencionales. Esta situación podría originarse debido a la escasa regulación legal, que en criterio de los investigadores, existe en torno a las criptomonedas; las cuales, vale destacar, podrían ser para muchos el refugio durante la crisis económica, según dicen.

Varios factores juegan a favor de las criptomonedas

En el caso de las criptomonedas, el mercado parece nutrirse de la incertidumbre regulatoria, sobre todo en el aspecto económico. “Cuando hay incertidumbre regulatoria, los inversionistas del criptomercado tienden a sentirse más confiados acerca del hecho de que el precio de las criptomonedas seguirá aumentando”, afirman.

Así mismo el estudio dice que mientras el mercado de criptomonedas presuma de su transparencia, esto contribuirá con el hecho de que inversionistas menos experimentados confíen en la influencia de otros inversionistas y personalidades que solo con recopilar información y distribuirla entre sus seguidores, pueden generar importantes movimientos en el mercado.

“No se requiere una forma de cooperación oficial que no sea otra más que la observación”, dicen en referencia a la forma como se pueden rastrear los movimientos y datos del mercado.

En cuanto a las razones que llevan a los inversionistas a migrar a las criptomonedas en tiempos de crisis, mencionan que la liquidez puede ser un atractivo, pues las criptomonedas se encuentran disponibles en cualquier lugar del mundo. Además, la desconfianza en los bancos e instituciones centrales, que podrían correr el riesgo de cerrar temporalmente sin que las personas puedan retirar sus fondos, está conduciendo a algunos inversionistas a cambiar sus fondos por criptomonedas, “ya que con estas siempre tendrían acceso a su dinero”, afirman.

¿Intervención regulatoria en el mercado de criptomonedas?

Los autores explican que es necesario optimizar la regulación legal financiera debido a lo que denominan como el “riesgo sistémico” intrínseco a estos mercados, donde pueden originarse anomalías que conducen a la quiebra a muchas empresas o una crisis financiera generalizada. Esto “con motivo del impacto de eventos geopolíticos, la guerra, las plagas, o una crisis sanitaria como es el coronavirus”. Para proteger al inversionista se debe proteger al mercado en general, señalan en primera instancia.

La investigación puede arrojar pistas sobre cómo el mercado de criptomonedas se comporta en tiempos de crisis, lo que aún está por probarse en vista de que el coronavirus sea quizá su primer reto macroeconómico real […] Los reguladores deben preparar un plan de acción sobre cómo y cuando intervenir el criptomercado. Tal intervención es clave para mitigar el riesgo sistémico que podría impactar también a los mercados financieros tradicionales.

How Crisis Affects Crypto: Coronavirus as a Test Case – Hadar Yoana Jabotinsky  & Roee Sarel

El riesgo sistémico, explican, está correlacionado con lo que denominan un comportamiento “en manada” (herding), que se entiende cuando las decisiones y movimientos de un grupo de inversionistas (puede que asociados a un mismo grupo o que no sean codependientes), son tomados como ejemplo o inspiración por otros inversionistas que siguen a su vez estrategias similares. Mitigar esta actividad en los mercados financieros mediante la regulación legal resulta clave para los investigadores.

En cuanto al riesgo sistémico del mercado de criptomonedas, explican que actualmente pueden encontrarse en proceso una campaña de “pump-and-dump” liderada por inversionistas experimentados, quienes podrían invitar a inversionistas más neófitos a comprar criptomonedas para generar un alza de precios y luego vender masivamente, causando una corrección un tanto agresiva de precios mediante el descenso de la demanda y por supuesto, la máxima rentabilidad en sus operaciones.

Sin embargo, al ser un caso denominado como una relación Inversa en U, refiriéndose a la desaceleración de la tendencia ascendente en la inversión en criptomonedas en este periodo, es posible que los inversionistas hayan estado recuperando la confianza en las instituciones; pensando que “todo está bajo control”, regresando progresivamente al mercado financiero tradicional.

A pesar de identificar ambas situaciones en torno al impacto del coronavirus en los mercados de criptomonedas, los investigadores no pueden asegurar que este comportamiento sea una respuesta racional determinada de parte de los inversionistas o una estrategia de pump-and-dump.

Un punto importante respecto a la regulación sugerida por la investigación, se encuentra en la página 46 del documento, donde se explica que en vista de que la migración masiva de inversionistas hacia el mercado de criptomonedas podría profundizar la crisis, o llevar al colapso de las instituciones financieras, “de alguna manera se debe restringir el intercambio de criptomonedas en tiempos de crisis“.

Los security tokens destacan en plena crisis

Sin embargo, luego apuntan que se podría encontrar una solución en la emisión de security tokens (fichas respaldadas en bonos o acciones) por parte de las empresas que cotizan en los mercados financieros y que proveen de productos o servicios, lo que aliviaría la urgencia de estas instituciones si se realiza una ronda de recaudación exitosa.

De hecho, parece ser cierto que algunos inversionistas hayan adoptado este tipo de activos, según se reportó en CriptoNoticias cuando a finales de marzo se dispararon los precios de los tokens respaldados en oro, como Tether Gold (XAUT) y Paxos (PXG).

Aún así, indican que el accionar de las autoridades puede conducir a otros riesgos sistémicos y empeorar las cosas. Además, “detener el mercado de criptomonedas sería una ‘misión imposible’ debido a las dificultades tecnológicas y las limitaciones propias en este sentido para las fuerzas de la ley”, afirman.

A pesar de que los especialistas buscan entender en detalle la relación de la pandemia con los precios de los diferentes activos financieros y criptomonedas, es innegable la enorme magnitud del impacto del coronavirus en el mundo.

Cabe recordar cómo a mediados de marzo todos los mercados, incluido bitcoin y otras criptomonedas, se fueron al piso ante la alarma generada por el virus. Ante la vigencia y relevancia de esta situación, han surgido incluso herramientas que reflejan las estadísticas de bitcoin y el coronavirus, para servicio de los inversionistas e investigadores que buscan identificar estos puntos de encuentro y su influencia.